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投資人擔心美國聯準會（Fed）縮減寬鬆、中國經濟成長、敘利亞緊張情勢加劇，以及土耳其與埃及社會動盪，使得去年全球新興市場股票出現令人失望的負2.6%報酬率，但中東股市逆勢上揚，報酬率高達30.6%，大幅超越已開發與新興市場，原因是長期受到忽視，成長潛力蓄勢待發。

涵蓋波斯灣合作理事會（GCC）與黎凡特地區（涵蓋以色列、黎巴嫩、敘利亞、約旦）的中東股市市值將近1.14兆美元，占全球股市的1.8%，總計有超過1,000家企業在此區掛牌上市。

1983年開張的科威特證交所是全球最古老的證交所，前身Souk Al-Manakh交易所更一度是全球市值第三大股市。

以規模來看，中東股市大到不能忽略，每日龐大的股票交易量很適合大型投資人進行投資。

這些優勢終於獲得肯定，因為阿拉伯聯合大公國與卡達的股市，即將要從MSCI邊境市場指數晉升到MSCI新興市場指數。

不過，其他中東股市仍備受忽略，尤其是沙烏地阿拉伯。有沒有直接的投資管道是決定投資這些市場的重要因素，目前可透過參與憑證（P-notes）來投資這些市場，與多年來投資印度股市的方法類似。

投資人普遍對中東股市的深度與廣度感到陌生。部分投資人認為投資中東會承受油價下跌的曝險，事實上，中東沒有任何一家石油業者掛牌上市。能源股只占中東股市的2%，且主要是資源與許可權在海外的探勘生產公司。

雖然銀行與金融股占中東股市的近半數市值，其他現有投資機會還很多。隨著消費者需求與基礎設備等領域成長，近幾年中東股市的掛牌企業已大幅增加。

中東社會動盪、跨國炸彈攻擊與爆發全面戰爭的「政治風險」極高，但股價卻反映企業獲利的潛力。

即使爆發地緣政治衝突，通常也不會影響企業長期實際獲利潛力。中東對全球能源市場與全球經濟的重要性也不容小覷，意味全球強權有強大的動機支持中東。

中東政府普遍沒有擴大干預與增稅的經濟動機，也不想直接控管石油相關產業外的企業。資產被徵收的風險相當低。財產權法規完備，龐大的現金流意謂政府無須加稅。

中東股市已被長期忽略，不但報酬率高，波動相對也比較小，基本面強勁，在阿聯與卡達晉升新興市場地位後，可望成為更具投資魅力的標的，持續受惠於結構性的成長趨勢。 （綜合外電）

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