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【經濟日報╱記者李娟萍／台北報導】

日本央行8日維持貨幣政策不變，並未祭出進一步的刺激政策，加上俄羅斯及烏克蘭地緣政治疑慮再起，推升日圓對美元匯價，衝擊豐田汽車等出口類股表現，東證一部指數33種類股全面走跌，日本股市已連四日下跌，今年以來跌幅已擴大至一成以上。

資產管理業者認為，日本消費稅4月起由5%上調至8%，對市場消費力造成影響，日本政府尚未推出額外振興措施的計畫，投資氣氛較為觀望。尤其日圓和日本股市呈現高度負相關，若俄烏地緣政治或歐美股市波動加劇，日圓升值將對日股帶來壓力。

富蘭克林坦伯頓全球債券總報酬基金經理人麥可．哈森泰博認為，日圓在2013年貶值近兩成，但企業經營模式及人口結構未來仍須經歷長時間的改革，現階段經濟仍需仰賴日本央行大量印鈔來支持，加上美日利差預期持續擴大，預期日圓匯率長線仍將相對美元走貶。

富蘭克林證券投顧指出，其他新興亞股如中國、台灣、泰國、印度或印尼等，在基期低及選舉改革題材助陣下，未來表現將優於日股，建議投資人可改選新興亞洲區域股票型基金，如仍想分享日本股市機會，可透過全球股票型基金方式參與。

摩根投信指出，日本消費稅上調4月1日上路後，日股短線走勢受到影響，但經濟預測多已反映負面衝擊，市場預期第2季將有更多財政與貨幣政策推出，將降低日股下檔風險。

摩根日本基金經理人羅勃‧羅伊德（Robert Lloyd）指出，日本企業獲利動能優於其他市場，可望成為日股的後盾。券商對於日本企業未來一年的獲利增長預期大幅優於其他市場，因此，日股向上空間值得期待。

至於日圓走勢，羅伊德認為，對於日股影響不大。日圓對美元匯價經過去年的大幅走貶後，今年預期將是緩步走貶，匯市對股市的連動影響，將不會像去年那麼大。

圖／經濟日報提供

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