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外資聚焦香港和中國消費市場，瑞銀香港策略師梁裕昌卻不樂觀，他假設如果旅遊業、房地產、轉口貿易，以及基礎建設投資同步走弱，香港GDP恐有1~3%的衰退。而中國消費力是消費者變聰明，在淘寶網、全球旅遊開放下，以及反貪腐下，中國零售業現在品牌更換正在進行。

香港水貨客議題讓市場更關注香港和中國消費市場，瑞銀香港策略師梁裕昌指出，這次與2003、2009年的經濟不景氣不同，先從零售業業來看，過年期間金飾產品同店銷售下滑29%就是一警訊。

梁裕昌也指出，11月中韓簽署自由貿易協議，中澳也簽署FTA，直接貿易取代下，香港轉口貿易部分將會下滑。旅遊業因夜旅客增速放緩，加上現在可用手機在當地聲請簽證，消費力不強的民工可以進入香港，消費水準高的遊客驚往全球別處旅遊。且2016年上海迪斯尼開幕將對香港衝擊更大，由於1/5過夜旅客會去迪斯尼 ，上海比香港大3倍，北方人口會被上海吸收。

而香港地產業，目前雖還沒有明顯下行趨勢 ，但2014年上漲都是低價區域，加上房貸限制只對低價房地產有衝擊，顯示上漲空間不多，而府基礎健側投資下一波要到2018年，考量過去20年沒看過4個產業同步往下，未來香港2~3年看法相當悲觀。

至於市場認為中國消費力道放緩，梁裕昌則認為，應該說中國消費者變聰明了，淘寶網的出現加深成本認知，且出外旅遊機會變多有比價機會，而近期反腐關係讓一些品牌不具競爭力，預期消費市場中超市會是最弱的一塊。（陳俐妏／台北報導）

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