歐洲經濟緩步前行
歐盟統計局公佈第1季GDP季增率0.2%，低於市場預期的0.4%，主要是受到法國、義大利以及荷蘭的拖累，因為這些國家仍受到財政緊縮和結構改革問題的影響。其中，法國GDP零成長，主要是因為近期大幅調升的高稅率使得內需成長疲弱；義大利意外萎縮0.1%，是受到經濟結構改革進展緩慢的影響；荷蘭則是因為投資銳減，而衰退1.4%。然而歐元區第1季GDP的年增率仍達到0.9%，這顯示歐元區此波經濟復甦雖然疲弱但相較於去年仍然持續穩健成長。
相較之下，歐元區最大經濟體德國受惠於內需成長強勁，第1季GDP季增率達0.8%，創近3年來最快增速；甫脫離紓困的西班牙由於改革有所進展，第1季GDP季增率報出0.4%的佳績，創下近6年來最快增速。此外，英國第1季GDP季增率也成長0.8%。位於中歐的歐元成員國波蘭和匈牙利則是雙雙成長1.1%。
為免通縮，施羅德預期ECB應有所行動
國際貨幣基金(IMF)編製一「通貨緊縮脆弱指數」，該指數係依據消費者物價指數(CPI)年增率或核心CPI年增率，將可能陷入通貨緊縮的程度分為「微小」、「低度」、「中度」和「高度」4種等級。當IMF 通貨緊縮指數進入「高度」風險等級時，意指在未來的2年內，該地區／國家有四分之一的機會陷入通貨緊縮的困境中，此一指數過去對日本的預測能力相當高，曾經成功指出日本自九O年代起的通縮危機。
雖然以景氣的角度來看，歐洲已離開經濟衰退的泥沼，但施羅德投資資深顧問艾倫．布朗(Alan Brown)表示，歐元區的CPI年增率4月份僅有0.7%，而西班牙和希臘則早已進入通縮的情況，因此預期歐洲央行應該在未來的1-2個月內會採取行動，以防止整體歐元區陷入通縮的危機中。
圖1、IMF 通貨緊縮指數顯示歐洲可能陷入通貨緊縮
資料來源：IMF, Thomson Reuters Datastream, 施羅德經濟研究團隊，2014/4/22。 CPI數據至2014/4/22，IMF 脆弱指數至2013年第4季。
歐洲企業獲利佳
根據摩根士丹利證券5月19日公佈的統計資料，MSCI歐洲股票指數中已公佈的431家（佔指數市值54%）企業財報中，有66%符合預期或超越預期，整體EPS較前季成長38.7%。其中金融股財報獲利成長強勁（已公佈80家佔市值67%），有70%符合預期或超越預期，金融股第1季獲利季增率高達491%，反觀民生消費類股（已公佈22家佔市值的23%）第1季獲利季增率卻衰退38%。
歐洲投資加碼金融減碼消費
施羅德(環)歐洲收益股票基金（基金之配息來源可能為本金）採取高股利收益投資策略，聚焦股利率較高且股利長期成長的股票，以大型股為主，中型股為輔，選股策略著重品質、價值和成長。目前基金大幅加碼股價被低估但開始受惠景氣復甦的歐洲金融股，投資組合的金融股部位達25.1%，高於參考指標的22.3%，為目前最大持股產業。另外基金減碼幅度最大的是核心民生消費產業，僅持有6.2%，遠低於參考指標的13.2%。該基金在國家配置上，則是大幅加碼景氣復甦周期落後的法國和義大利，掌握股價相對便宜的價值優勢和未來落後補漲的投資機會（資料來源：施羅德投資，2014/4/30）。
更多最新訊息, 請按此
以上資訊由施羅德投信提供，僅供參考。
1.基金經金管會核准或同意生效，惟不表示絕無風險。基金經理公司以往之經理績效不保證基金之最低投資收益；基金經理公司除盡善良管理人之注意義務外，不負責本基金之盈虧，亦不保證最低之收益，投資人申購前應詳閱基金公開說明書。
2.本基金或有投資外國有價證券，除實際交易產生損益外，投資標的可能負擔利率、匯率(含外匯管制)、有價證券市價或其他指標變動之風險，有直接導致本金發生虧損，且最大可能損失為投資本金之全部。
3.有關基金應負擔之費用（含分銷費用）已揭露於基金之公開說明書或投資人須知中，投資人可至公開資訊觀測站/境外基金資訊觀測站中查詢。
4.本文提及之經濟走勢預測不必然代表本基金之績效，本基金投資風險請詳閱基金公開說明書。
5.本資料及訊息由施羅德投信提供，僅供訊息接收人參考，未經本公司許可，不可逕行抄錄、翻印或另作派發。本公司當盡力提供正確之資訊，所載資料均來自或本諸我們相信可靠之來源，但對其完整性、即時性和正確性不做任何擔保，如有錯誤或疏漏，本公司或關係企業與其任何董事或受僱人，並不負任何法律責任。或就相關金融商品之投資風格，投資人於投資決定前須諮詢顧問專家。
6.境外基金採用『反稀釋調整』機制，相關說明請詳基金公開說明書。
7.各基金因其不同之計價幣別，而有不同之投資報酬率。
8.投資於對沖類股由於已進行對沖操作，因此可能會讓投資人降低該基金所投資資產的計價幣別相對於該幣別貶值時的匯兌損失風險；但同樣也可能無法受惠於該幣別於匯兌升值時的匯兌收益。
9.基金配息率不代表基金報酬率，且過去配息率不代表未來配息率，投資人於獲配息時，宜一併注意基金淨值的變動；基金淨值可能因市場因素而上下波動。基金實際配息及相關配息時間依基金管理機構通知為準。固定收益分配類型基金會定期將基金收益分配予投資人，投資人應當了解依其原始投資日期之不同，基金的配息可能由基金的收益或本金中支付。任何涉及由本金支出的部份，可能導致原始投資金額減損。本基金配息前未先扣除應負擔之相關費用。基金配息組成項目表已揭露於施羅德網站，投資人可至http://www.schroders.com.tw/查詢。本基金配息前未先扣除應負擔之相關費用。本基金之配息來源為基金投資標的所配發之股票股利，因基金持有之投資標的股利發放日期不一，可能將出現當期配息由本金支付比例較高現象，但若當期收到投資標的之股利大於基金所應配發的配息金額，則本基金仍能按計畫發放配息而不致由本金中支出。
施羅德證券投資信託股份有限公司 台北市信義路5段108號9樓
網址：www.schroders.com.tw
電話：02-2722-1868 客服專線：8723-6888 施羅德投信 獨立經營管理
This entry passed through the Full-Text RSS service — if this is your content and you're reading it on someone else's site, please read the FAQ at fivefilters.org/content-only/faq.php#publishers.
留言列表
留言列表
