財經中心／綜合報導
在國際股市變化、外資期貨淨部位多空出現較大波動、陸韓簽訂FTA影響台股信心、外資一週買超235億台幣等因素，呈現8,900~9,050點間之震盪走勢，整週上漲0.79%以8,982.88點收盤。
【2014/11/07~11/14國際股市及台股回顧】
美股溫和向上續創新高、滬港通於本週一啟動、日本將延遲消費稅率再升使日、陸、港股表現較強勢。台股則在外資買超、但陸、韓簽訂FTA、以及外資台指期部位多空變化下信心波動，上下震盪一週上漲0.79%。
1. 國際股市：
上週美股溫和小漲、震盪幅度縮小，美股道瓊、S&P500、Nasdaq指數一週分別上漲0.3%、0.4%、及1.2%，歐股漲跌互見，德、法股市分別變動-0.4%、+0.3%，日股、陸、港股則彈幅較大，日股、港股、陸股(滬深300指數)一週分別上漲3.6%、2.3%、及3.2%。主要受到：(1)美國經濟數據仍好轉、市場情緒穩定(2)滬港通宣佈於本週一(11/17)啟動(3)日本將延後消費稅再提高時間至2017年4月(4)歐元區經濟放緩擔憂仍在。油價於上週四出現較大跌幅，於週五稍現反彈，美元指數則未續升值小幅下跌。
2. 台股：
在國際股市變化、外資期貨淨部位多空出現較大波動、陸韓簽訂FTA影響台股信心、外資上週一大買台股下，一週再買超235億台幣等因素，呈現8,900~9,050點間多空交戰之震盪走勢，一週上漲0.79%以8,982.88點收盤。表現較佳類股包括汽車(+2.5%)、航運(+2.4%)、電機(+2.0%)，跌幅較大類股為玻璃(-3.7%)、百貨(-1.7%)、造紙(-1.5%)、橡膠(-1.3%)，電子及金融則分別上漲1.3%及0.6%。
【四大面向變化觀察市場趨勢】
區域經濟差異化全球經濟景氣平緩表現，美國穩健擴張使美股再創高點，政策力度變化主導其他市場表現及風險情緒變化，日股、陸股則為短期政策受惠而較強勢。台股則仍受上市公司整體獲利表現支撐，但受制月底選舉、信心變化、匯率、外資態度等因素影響，仍呈8,700~9,200點間區間表現狀況。
1.經濟景氣趨勢：持平(美國正向，歐、日持平，大陸稍偏負向)
(1) 全球：經濟維持區域差異化下的平緩發展。美國穩定好轉，歐、陸擴張力道減緩。9月OECD領先指標在前數月修正後，自4月高點出現後微降，連5月持平於100.4，美、歐表現持平，德、日向下，中國、印度稍升，巴西持平，俄羅斯下滑。新興市場不同國家表現亦現歧異。
(2) 美國：10月零售銷售、11月密西根大學消費信心皆優於預期，油價下跌亦有助提升美國消費能力。
(3) 歐元區：經濟稍現穩定，但好轉力道仍不足。第三季GDP成長0.2%稍優於預期，9月工業生產稍升但幅度亦稍低於預期。
(4) 大陸：10月出口成長11.6%優於預期，但10月其他重要經濟數據多數再稍放緩且亦略不如預期。大陸經濟成長動能仍處於稍放緩下的調整走勢。
(5) 日本：10月消費信心則連續3個月下降，不如預期。9月機械訂單上升月增8%。日本經濟表現自4月調升消費稅轉弱後已稍有恢復，但力道亦不足，致使日本央行再加碼寬鬆政策。
2.市場風險情緒：持平(美、日、陸股偏正向，歐、台股持平)
(1) 自歐洲及日本央行擴大貨幣寬鬆政策後，全球金融市場仍處較穩定狀況，美股VIX指數仍處13.3相對低位。
(2) 上週俄烏衝突稍升，但金融市場反應不大。
(3) 美元升值趨勢、台幣趨貶、以及中、韓宣佈完成FTA實質談判、加上選前觀望氣氛，仍對台股風險情緒稍有不利影響。
(4) 外資台指期部位於上週一及週四，一度轉為淨多單部位，但週五再轉為1,184口淨空單，但已明顯較前週減少。
3.政府及央行政策：稍偏正向(美、歐持平，陸、日偏正向)
(1) 近期油價速跌有助全球通膨持續穩定，亦使Fed明年升息預期及速度之擔憂影響有所減低。
(2) 歐洲央行是否再加碼量化寬鬆，進一步延伸購買企業債及公債，關鍵仍在德國態度。德國央行總裁上週表示經濟成長力道不足，但仍反對歐洲央行購買公債做法。
(3) 11/17正式啟動滬港通，使上週提前卡位買盤增加而使港、陸股彈升。香港亦同時取消每人每日兌換2萬人民幣限制。
(4) 日本首相安倍可能於本週宣布延遲再增消費稅率執行時間至2017年4月，並解散國會。
(5) 金管會將推動「台星通」(2015上半年)、「台日通」(2015下半年)、以及「台倫通」(倫敦、洽談中)，以減低滬港通對台股衝擊。
4.股市評價變化：持平
(1) 台股第三季整體財報獲利成長優於預期，包括匯兌收益、Apple產品出貨效應、航運、面板等景氣循環產業獲利明顯好轉等因素所致。
(2) 美股仍創新高溫和穩定表現，仍對台股有所支撐。
(3) 台股日KD(K59，D66)、月KD(K61，D74)仍呈調整狀況，但週KD(K42，D33)維持向上走勢。短期台股仍呈現低檔8,600~8,700支撐強勁，但季線(9,056)、及半年線(9,179)仍具稍大壓力之區間走勢。
(4) 財報、油價、匯率因素仍影響類股輪動表現。航運、電子、紡織下游，以及汽車及零組件等現階段相對受惠族群。塑化、鋼鐵等則為原物料價格下跌相對不利族群。
【未來一週台股主要觀察重點】
1.11/17(一)滬港通正式啟動港、陸股利多效應反應是否持續，以及對台股影響。
2.美股是否延續小幅波動創新高點走勢，以及外資是否持續買超台股。
3.外資台指期多空部位變化及對台股風險情緒變化影響。匯率、油價波動變化對台股類股輪動影響。
4.日本首相是否宣佈延遲調高消費稅及將解散國會及對日股影響。11/19(三)日本央行貨幣政策會議結論。
5.11/19(三)FOMC會議紀錄公布
6.重要經濟數據公布：
(1) 11/17(一)：日本第三季GDP成長率、美國10月工業生產(預期月增0.2%，前期1.0%)、歐元區9月貿易數據。
(2) 11/18(二)：美國11月NAHB房市信心指數(預期55，前期54)、德國11月ZEW經濟信心(預期0.5，前期-3.6)、大陸10月70中大城市房價變化。
(3) 11/19(三)：美國10月新屋開工。
(4) 11/20(四)：美國10月領先指標(預期月增0.6%，前期0.8%)、美國10月成屋銷售、美國10月消費物價、美國上週初請失業救濟金人數(預期28.4萬人，前期29萬人)、台灣10月外銷訂單狀況。
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