【鉅亨網編譯郭照青】
2013年以來，美國股市大幅上漲，道瓊工業平均指數上漲了19%，S&P 500大漲24%，Nasdaq漲幅更達30%。「股市多頭鮮有如此亮麗表現，」標準普爾資本公司分析師楊艾克(Alec Young)在最近發布的報告中說到。
以往總認為9月或10月是股市最糟的月份，今年似乎完全不同。9月，道瓊指數上漲逾2%，S&P 500走高3%，Nasdaq漲幅更逾5%。10月漲勢亦不遑多讓，道瓊上漲3%，S&P 500大漲5%，Nasdaq亦上揚逾4%，這段期間，道瓊與S&P 500還屢屢創下歷史新高點。
別忘了，股市大漲的這段期間，政局斷非平靜，有著舉債上限的擔憂，更有政府關門的威脅，最終還真的關門達16天之久。因而，楊艾克對股市竟還能如此亮麗，不禁感到猶豫，也讓他著手探究在股市的高點處，竟是潛藏著那些利多。
「我們要指出，股市正值熱絡時期，要逆眾人而行，才會有所收穫，」楊艾克在最新的報告中寫到。
那麼，又有那些警告訊號？
第一，2014年企業獲利下修，恐難以忽略，這將與2013年不同，楊艾克說。在2013年1月，全年每股獲利成長目標為10%，但這一年裡，該目標遭調降到了5.6%。2014年，每股獲利成長預期為10.7%，但股市正接近高點，此時投資人較不太可能容忍獲利下修，獲利下修將推高未來的本益比。
美國企業第三季獲利成長較近來的預估小幅上升，逾三分之二企業獲利高於預期，亦超出了目標。該趨勢仍然持續，但第四季獲利展望則下降。現在預期第四季獲利成長為7.8%，低於10月初預估的9.8%，營收成長現在預期為3.2%，先前預估為4%，楊艾克指出。
技術面而言，楊艾克預期，股市將會回檔3%至5%，短期的動能似乎已來到了通常該停止或回檔修正的水平。
由於長期共同基金近來資金流入大幅增加，或許也可視之為反向分析訊號。根據統計，10月23日結束的一周，流入股票基金的資金大幅上升至135.4億美元，前一周為29.3億。更早之前的三周，每周流入股票基金的資金約為31億至37億美元。
最近一周，流入股票基金的資金中，近68%係流入國內股票基金，與前四周有所不同。過去四周，流入國內股票基金金額或則較低，或則流出國內股票基金金額抵銷了流入金額。
因而，有分析師認為，隨著股市游走於記錄高點，現在情況或許有所不同，當心進場者多為散戶。
『新聞來源／鉅亨網 http://news.cnyes.com/ 』
關鍵字: 財經 鉅亨網
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