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　　中國超日太陽能公司於3月7日未能如期支付債券完整利息，成為中國境內首次債券違約的事件。外界諸多聲浪質疑中國的「雷曼時刻」已經來到。

《Business Insider》報導，美國投資銀行貝爾斯登(Bear Stearns)危機或雷曼兄弟破產的事件，都被視為大蕭條時關鍵的風險事件。然而，根據英國研究機構Lombard Street Research的經濟學家Diana Choyleva指出，中國超日太陽能公司與這2個事件並不相同。

Choyleva表示，超日太陽能與貝爾斯登危機並不相同，本次違約事件並未改變中國市場對於經濟固有信貸風險的認知，也沒有造成流動性緊縮，因為超日太陽能的財政問題早已存在一段時日。

超日太陽能也並非重演雷曼兄弟的事件，因為當初雷曼兄弟破產時，美國政府不明確的態度造成市場極度恐慌。

儘管如此，Choyleva認為，中國類似貝爾斯登的情況很可能隨時襲擊而來。

2013年中國整體的債務達到GDP的238%，儘管在如此極端的情況下，中國總是會出手救助，中國可以藉由吸收借貸損失，來延緩債務問題的發生，並推緩金融市場改革。

Choyleva說道，倘若中國要進行改革，將要面臨金融上的打擊，但是，假如中國不展開改革，債務便會持續飆升，恐引發更大的危機。Choyleva指出，如果中國政府選擇只處理表面問題，並持續消耗資本，「最遲2至3年內便會有巨大的金融危機襲向中國經濟體」。

過去5年中，中國與日本屬於同一發展階段，但是，中國的債務成長速度比日本快出許多。研究顯示，對於金融危機的產生，債務增漲率和債務水平等同重要。以此觀點來看，中國的表現極差，日本的債務增長速度與中國現在相仿時，是在1980年代才發生。

中國債務之所以會竄升如此快速，是因為經濟體的結構比日本過去大出太多，而中國又受限於全球既有規模，國內每人的收入無法繼續增加，持續幾年來又養成揮霍的習慣。當中國出口和投資導向的經濟成長模式宣告終結時，便是中國金融危機爆發的時刻。

中國唯有採取改革的作法才能避免危機的爆發。Choyleva說：「如果中國之後沒有進行改革，那麼金融危機規模將會相當巨大，中國經濟增長還可能面臨10年內低於全球平均的狀況」。

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