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【鉅亨網編譯張正芊 綜合外電】

美國入門網站巨擘雅虎 (Yahoo)(YHOO-US) 女執行長梅爾 (Marissa Mayer) 一年半前自 Google (GOOG-US) 跳槽風光上任以來，在業務革新上曾製造不少話題，但《CNNMoney》上週五 (22 日) 指出，雅虎仍尚未擺脫困境，核心結構持續腐爛中。

梅爾接掌雅虎領導人一職後，不僅換上新的公司商標、重新設計應用程式 (app)、進行幾件引人注目的併購案，同時祭出一些類似 Google 給予員工的福利。這些舉動，刺激雅虎股價自梅爾去年 7 月上任以來，已飆漲近 130%；其中今年以來漲了 83%。

但報導點出，梅爾其實並未真正改善雅虎的生存狀態。上述那些風光的表象底下，藏著雅虎核心業務仍繼續消蝕的事實。因為雅虎逾 3/4 的營收來自搜尋及顯示廣告，而這 2 項業務今年以來營收季季下滑。整體而言，雅虎過去 3 年營收都持平。

但過去這一年多雅虎股價漲勢又從何而來？分析師指出，主要歸功於雅虎持有大量股份的中國電子商務網站阿里巴巴 (1688-HK)，後者今年第二季營收較一年前大增 61%，獲利更暴漲 145%。Topeka 資本市場分析師 Victor Anthony 便相信，雅虎目前股價 75% 反映亞洲資產，只有 25% 反映出梅爾效應。

儘管 Anthony 不諱言，雅虎找來「明星」想讓公司脫胎換骨，多少提升了投資人對雅虎形象的看法。加上梅爾出手買庫藏股，並進行一連串併購，包括買下受歡迎的部落格平台 Tumblr，的確有助提振雅虎獲利。

但報導指出，這些行動，沒有一樣改變雅虎一度霸佔的線上顯示廣告市場被 Google 及 Facebook (臉書)(FB-US) 鯨吞蠶食的事實。而分析師也預警，雅虎不太可能在短期內就能改頭換面，Anthony 說，雖然業務並未惡化，但顯然也未好轉，「無疑還有許多工作要做」。

『新聞來源／鉅亨網 http://news.cnyes.com/ 』

關鍵字: 財經 鉅亨網

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